![]() |
|||||
![]() |
|||||
![]() |
|||||
Strona startowa Fotogea 2010. 03, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010 Fotogea 2010. 01, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010 Fotogea 2010. 02, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010 Fotogea 2010. 11, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010 Fotogea 2010. 12, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010 Fotogea 2011. 04, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011 Fotogea 2011. 03, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011 Fotogea 2012. 09, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2012 Fotogea 2011. 01, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011 Fotogea 2011. 06, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011 |
Forward no.4, Forward - magazyn studencki[ Pobierz całość w formacie PDF ]magazyn studencki 4 ISSN 1899-5748 Temat numeru Rola Dolara we współczesnym świecie inansowym Studia za granicą: Szwecja Inwestycja w złoto Biznes studencki Wolontariat sportowy Kredyty studenckie Wywiad z Arturem Binkowskim Klub wzajemnej gościnności - Hospitality Club Witajcie, Redaktor naczelna: Katarzyna Błaszkiewicz Zespół: Żaklina Jabłońska Łukasz Janiszewski Paulina Kuzańska Joanna Sobczak Przed Wami powakacyjny numer Forwardu. Bardzo cieszymy się, że tym razem przeczytają go również studenci w Warszawie i w Poznaniu. To efekt współ- pracy z SKN Konsultingu (www.konsulting.edu.pl) z SGH i SKN Proit (www.sknproit.pl) z poznańskiego Uniwersytetu Ekonomicznego, którym serdecznie dziękujemy. Zostaliśmy zasypani świetnymi artykułami i wybór był naprawdę trudny. Nasze starania zostały jednak docenione: z prawdziwą radością informujemy Was, że otrzymaliśmy Znak Jakości Gazety Bankowej i teksty nim opatrzone już niedługo będziecie mogli znaleźć na stronie www.gb.pl . To wspaniałe wyróżnienie dla nas- SKN Progress jako Wydawcy, a przed wszystkim naszych Autorów. Mamy nadzieję, że to zmotywuje Was do jeszcze większej aktywności przy współtworzeniu Forwardu. A tymczasem, na dobry początek roku, proponujemy Wam studenc- kie sprawy: kredyt na studia, a po nich własny biznes za niekoniecz- nie własne pieniądze. Zyski z niego można zainwestować - na przykład w złoto, bo jak przeczytacie w artykule o QDII w Chinach, bezpieczeń- stwo to ważny - często niedoceniany - aspekt decyzji. Aby wobec tego ułatwić Wam analizę światowych inansów, polecamy artykuł o zachowa- niach dolara. W tym numerze bierzemy też pod lupę spółkę europejską, a skoro wędrujemy po całym świecie, to zabierzemy Was w podróż do Szwecji - na Erasmusa lub w ramach programu Hospitality club, ponieważ podróże kształcą. Ale nie tylko one - jeśli będziecie słuchać odpowiedniej muzyki, wiedza znacznie szybciej wejdzie do głowy, warto więc spró- bować i ułatwić sobie naukę po wakacyjnej przerwie, a zaoszczędzony czas przeznaczyć na rozwój kariery. Mamy nadzieję, że zainspiruje Was do tego wywiad z Arturem Binkowskim - Dyrektorem ds. ubezpieczeń w RTV EURO AGD, absolwentem Ek-Socu i członkiem SKN Progress. Znajdziecie też tekst o wolontariacie sportowym, który na pewno może stać się cennym doświadczeniem w karierze, oraz o tegorocznej edycji Akademii Liderów Rynku Kapitałowego. Autorzy tekstów: Katarzyna Błaszkiewicz Martyna Czapska Agnieszka Forzpańczyk Piotr Gregor Żaklina Jabłońska Izabela Kalinowska Szymon Okoń Bartek Więckowski Ewa Wlaźlak Aneta Żbik SKN Progress Uniwersytet Łódzki Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny Instytut Finansów, Bankowości i Ubezpieczeń ul. Rewolucji 1905r. 41 90-214 Łódź Siedziba: pok. D 316a Tel/Fax (0-42) 635-51-05 progress@progress.org.pl www.progress.org.pl forward.redakcja@gmail.com Więcej o SKN Progress i magazynie Forward znajdziecie na wewnętrznej stronie okładki i w Internecie: www.progress.org.pl Zapraszamy do lektury! Publikacja doinansowana przez Fundację BRE Banku Patronat nad pismem objęli: prof. zw. dr hab. Włodzimierz Nykiel Rektor Uniwersytetu Łódzkiego prof. zw. dr hab. Jan Gajda Dziekan Wydziału Ekonomiczno-Socjologicznego Uniwersytet Łódzkiego prof. zw. dr hab. Krystyna Piotrowska-Marczak Dyrektor Instytutu Finansów, Bankowości i Ubezpieczeń na Wydziale Ekonomiczno-Socjologicznym Uniwersytetu Łódzkiego “Wszystkie materiały chronione są prawem autorskim. Przedruk lub rozpowszechniane w jakiejkolwiek formie i jakimkolwiek języku bez pisemnej zgody wydawcy jest zabronione.” north@northnoisiv.com Forward - No.4 1 Spis treści Spis treści Trendy Biznesowe Rola dolara we współczesnym świecie inansowym: analiza zmienności USD | str. 2 Inwestycja w złoto - złotą inwestycją | str. 6 Spółka europejska – spółka bliska Europie | str. 8 Qualiied Domestic Institutional Investor w Chińskiej Republice Ludowej | str. 12 Twoje finanse Kredyt studencki | str. 14 Studencki biznes – droga do pozyskania środków na uruchomienie działalności gospodarczej | str. 18 Edukacja No i cóż, może do Szwecji..? | str. 22 Wpływ muzyki na procesy efektywnego uczenia się i zapamiętywania | str. 26 Kariera Wolontariat sportowy- wartość dodana dla twojej kariery i społeczności | str. 30 Akademia Liderów Rynku Kapitałowego – projekt dla ludzi z pasją | str. 32 Wydarzenia Wywiad z Arturem Binkowskim | str. 34 Styl życia Klub wzajemnej gościnności - Hospitality Club | str. 36 Trendy Biznesowe 2 Rola dolara we współczesnym świecie inansowym: analiza zmienności USD Tekst: Piotr Gregor piotrek.gregor@gmail.com Temat numeru Rola dolARA we współczesnym świecie finansowym: analiza zmienności USD Kryzys. A po nim... zapewniających większą kontrolę sektora bankowego i oferowanych przezeń złożo- nych produktów inansowych to tylko nie- które z następstw inancial turmoil . Najgło- śniej dyskutowaną natomiast ostatnimi czasy sprawą jest kwestia światowej waluty i spo- sobu funkcjonowania współczesnego sys- temu wymiany pieniężnej. ponoszą ryzyko walutowe – ich sytuacja nie różni się bowiem niczym od długiej pozy- cji w dolarze. Skutkiem niezwykle agresyw- nej, ekspansywnej polityki monetarnej pro- wadzonej przez rząd prezydenta Baracka Obamy, polegającej na zalaniu rynku płyn- nością poprzez zwiększenie podaży pienią- dza, może być znaczna utrata wartości dola- rowych rezerw walutowych krajów takich jak Chiny, Rosja, czy Japonia, jeśli polityka ta osłabi amerykańską walutę. W opublikowa- nym w kwietniu 2009 roku raporcie zatytuło- wanym: „Global Financial Stability Report” Międzynarodowy Fundusz Walutowy progno- zuje, iż dług publiczny rządu USA w roku 2010 wyniesie 98% PKB, co stanowić będzie 38-procentowy wzrost w porówna- niu z rokiem 2008. Sytuacja taka nie sprzyja silnemu dolarowi. Każdy kryzys inansowy niesie ze sobą zmiany. Mówi się, że jest to naturalne następ- stwo tego, że coś nie działa tak jak powinno, a świat bogatszy w nowe doświadczenia wychodzi z recesji doskonalszy, wprowa- dzając nowe rozwiązania tam, gdzie były niezbędne. Implikacje dla sektora banko- wego i systemu monetarnego mogą być bardzo znaczące. Wystarczy wymienić tutaj Nowy Ład wprowadzony przez prezydenta USA Franklina D. Roosevelta, porozumienie z Bretton Woods, na mocy którego powstał Międzynarodowy Fundusz Walutowy oraz Bank Światowy, czy kryzys monetarny w lutym i marcu 1973 roku skutkujący wpro- wadzeniem płynnych kursów pustej waluty, czyli całkowite oderwanie dolara od złota. Od tej pory greenback nie był już niczym innym, aniżeli jedynie znakiem papierowym emito- wanym przez FED . Dziś być może mało kto zdaje już sobie sprawę z tego, że niegdyś dolar stanowił równowartość 371,25 ziaren czystego srebra lub 24,75 ziaren złota. Fakt, iż można było zgłosić się do banku z polece- niem wymiany waluty na kruszec, wydawać się dziś może tylko ciekawostką. Dolar amerykański Kraje BRIC , czyli Brazylia, Rosja, Indie oraz Chiny, mówią głośno o stworzeniu stabilnego systemu walutowego. Główną przyczyną ich niepokojów jest deprecjacja dolara amery- kańskiego, który służy dziś powszechnie za walutę międzynarodową. Na skutek lokowa- nia swoich nadwyżek bilansu handlowego w obligacjach rządu USA (rysunek 1), kraje te nadwyżka bilansu handlowego wymiana handlowa BRIC i inne kraje USA Mortgage crisis obligacje rządowe Współczesny kryzys na naszych oczach zmienia oblicze świata inansowego. Nowe standardy wyceny, powstanie organów Rysunek 1. System inansowy: mechanizm łączący USA i kraje inwestujące w amerykańskie obligacje rządowe. Źródło: opracowanie własne Trendy Biznesowe 3 Rola dolara we współczesnym świecie inansowym: analiza zmienności USD negatywnie wpłynąć na walutę. Praw- dziwy wstrząs miał jednak dopiero nadejść. Dnia 11 lipca 2008 roku bankructwo ogło- sił IndyMac Bank (3) – druga co do wiel- kości inansowa instytucja USA. Wznie- ciło to lawinę następstw: kolejne instytucje zostawały objęte przez Chapter 11 (of the Bankruptcy Code) . Morze bankructw spowo- dowało wzrost awersji do ryzyka oraz wielką niechęć i nieufność sektora inansowego do pożyczania. Dolar był w cenie, a USDindex silnie odbił się od dna i rozpoczął zwyżkę. Kiedy 7 września 2008 roku rząd USA ogłosił przejęcie Fannie Mae i Freddie Mac (4), a zaraz potem, dnia 15 września upadł Lehman Brothers (5), indeks dolara kontynuował wzrosty napędzany popytem na gotówkę, presją na płynność ze strony instytucji inansowych posiadających tran- sze toxic assets i wspierany postrzeganiem USD poprzez pryzmat safe haven . Od tego momentu rynek reagował według utartego schematu, że dobre wieści ze Stanów to słaby dolar, natomiast kiepskie dane makro to dolar silny. Sytuacja ta uległa nieco zmia- nie dopiero 18 marca 2009 roku, kiedy Zarząd Rezerwy Federalnej ogłosił wykup amerykańskich obligacji rządowych (6). Reakcją rynku była wyprzedaż waluty. Co więcej, pojawiające się oznaki stabi- lizacji globalnej sytuacji makroekonomicznej sprzyjały wzrostom na parkietach oraz wyj- ściu z obligacji amerykańskich na rzecz inwe- stycji w aktywa bardziej ryzykowne. Poprawa sentymentu na rynkach inansowych i moż- liwość gry na różnicach stóp procentowych, które w Stanach kształtują się na poziomie bliskim 0%, ponownie osłabiły dolara ame- rykańskiego. Z początkiem sierpnia 2009 roku indeks S&P500 odzyskał już 39,86% licząc od minimum 676,53 z dnia 9 marca, podczas gdy greenback wciąż słabł. Rysunek 2. Dolar w czasie kryzysu: 3 stycznia 2006 – 12 czerwca 2009, dane dzienne. Źródło: opracowanie własne Ponadto, źródłem skarg krajów inansu- jących deicyt USA jest zmienność kursu USD. Zmienność uważa się za miarę ryzyka. Ogólną siłę dolara w czasie kryzysu kredy- tów, odzwierciedlaną przez USDindex (nie- bieska linia), pokazano na rysunku 2 na tle S&P500, jego obrotów, kursu EURusd oraz rentowności amerykańskiej obligacji dzie- sięcioletniej. Widoczne jest, że w początkowej fazie kryzysu, kiedy 1 sierpnia roku 2007 (1) upadł bank Bear Stearns i indeks S&P500 przy zwiększonych obrotach, potwierdza- jących siłę ruchu, zaczął zniżkować, dolar podlegał nadal stopniowej deprecjacji, którą kontynuował od roku 2002. Zalążek rece- sji nie rozbudził jednak jeszcze zdecydowa- nych trendów na rynku walutowym. Silnym bodźcem pchającym dalej w dół USDindex (w górę kurs Euro) było wstrzyknięcie w sys- tem inansowy USA 41 bilionów dolarów przez FED oraz ogłoszenie dnia 18 stycz- nia 2008 stimulus plan przez prezydenta Busha (2). Taka masa płynności musiała Tylko tak mówią... Czy groźby Chin i pozostałych zaintereso- wanych walutą światową mają realny cha- rakter? O ile mówi się o wykorzystaniu praw ciągnienia SDR emitowanych przez MFW , o tyle bardziej realne w roli pienią- dza ponadnarodowego wydaje się umocnie- nie chińskiego renminbi , czyli yuana , silnie promowanego przez rząd w Pekinie zawar- ciem porozumień swapowych z Białorusią, Argentyną oraz niektórymi krajami ASEAN. Chiny podpisały również umowę z Brazylią Rysunek 3. EURusd: reakcja rynku na działania FED. 18 marca 2009. Źródło: opracowanie własne [ Pobierz całość w formacie PDF ] |
||||
![]() |
|||||
Wszelkie Prawa Zastrzeżone! Jedyną nadzieją jest... nadzieja. Design by SZABLONY.maniak.pl. |
![]() |
||||
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |
![]() |