Strona startowa
Fotogea 2010. 03, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010
Fotogea 2010. 01, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010
Fotogea 2010. 02, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010
Fotogea 2010. 11, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010
Fotogea 2010. 12, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010
Fotogea 2011. 04, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011
Fotogea 2011. 03, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011
Fotogea 2012. 09, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2012
Fotogea 2011. 01, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011
Fotogea 2011. 06, fotografia, Magazyn FotoGeA 2010, 2011
  • zanotowane.pl
  • doc.pisz.pl
  • pdf.pisz.pl
  • divina.keep.pl

  • Forward no.4, Forward - magazyn studencki

    [ Pobierz całość w formacie PDF ]
    magazyn studencki
    4
    ISSN 1899-5748
    Temat numeru
    Rola
    Dolara
    we współczesnym
    świecie
    inansowym
    Studia za granicą:
    Szwecja
    Inwestycja w złoto
    Biznes
    studencki
    Wolontariat
    sportowy
    Kredyty
    studenckie
    Wywiad z Arturem Binkowskim
    Klub wzajemnej gościnności -
    Hospitality Club
    Witajcie,
    Redaktor naczelna:
    Katarzyna Błaszkiewicz
    Zespół:
    Żaklina Jabłońska
    Łukasz Janiszewski
    Paulina Kuzańska
    Joanna Sobczak
    Przed Wami powakacyjny numer Forwardu. Bardzo cieszymy się, że tym razem
    przeczytają go również studenci w Warszawie i w Poznaniu. To efekt współ-
    pracy z 
    SKN Konsultingu (www.konsulting.edu.pl)
    z SGH

    SKN Proit (www.sknproit.pl)
    z poznańskiego Uniwersytetu
    Ekonomicznego, którym serdecznie dziękujemy.
    Zostaliśmy zasypani świetnymi artykułami i wybór był naprawdę
    trudny. Nasze starania zostały jednak docenione: z prawdziwą radością
    informujemy Was, że otrzymaliśmy
    Znak Jakości Gazety Bankowej
    i teksty nim opatrzone już niedługo będziecie mogli znaleźć na
    stronie
    www.gb.pl
    . To wspaniałe wyróżnienie dla nas- SKN Progress
    jako Wydawcy, a przed wszystkim naszych Autorów. Mamy
    nadzieję, że to zmotywuje Was do jeszcze większej aktywności
    przy współtworzeniu Forwardu.
    A tymczasem, na dobry początek roku, proponujemy Wam studenc-
    kie sprawy: kredyt na studia, a po nich własny biznes za niekoniecz-
    nie własne pieniądze. Zyski z niego można zainwestować - na przykład
    w złoto, bo jak przeczytacie w artykule o QDII w Chinach, bezpieczeń-
    stwo to ważny - często niedoceniany - aspekt decyzji. Aby wobec tego
    ułatwić Wam analizę światowych inansów, polecamy artykuł o zachowa-
    niach dolara. W tym numerze bierzemy też pod lupę spółkę europejską,
    a skoro wędrujemy po całym świecie, to zabierzemy Was w podróż do
    Szwecji - na Erasmusa lub w ramach programu Hospitality club, ponieważ
    podróże kształcą. Ale nie tylko one - jeśli będziecie słuchać odpowiedniej
    muzyki, wiedza znacznie szybciej wejdzie do głowy, warto więc spró-
    bować i ułatwić sobie naukę po wakacyjnej przerwie, a zaoszczędzony
    czas przeznaczyć na rozwój kariery. Mamy nadzieję, że zainspiruje Was
    do tego wywiad z Arturem Binkowskim - Dyrektorem ds. ubezpieczeń
    w RTV EURO AGD, absolwentem Ek-Socu i członkiem SKN Progress.
    Znajdziecie też tekst o wolontariacie sportowym, który na pewno może
    stać się cennym doświadczeniem w karierze, oraz o tegorocznej edycji
    Akademii Liderów Rynku Kapitałowego.
    Autorzy tekstów:
    Katarzyna Błaszkiewicz
    Martyna Czapska
    Agnieszka Forzpańczyk
    Piotr Gregor
    Żaklina Jabłońska
    Izabela Kalinowska
    Szymon Okoń
    Bartek Więckowski
    Ewa Wlaźlak
    Aneta Żbik
    SKN Progress
    Uniwersytet Łódzki
    Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny
    Instytut Finansów,
    Bankowości i Ubezpieczeń
    ul. Rewolucji 1905r. 41
    90-214 Łódź
    Siedziba: pok. D 316a
    Tel/Fax (0-42) 635-51-05
    progress@progress.org.pl
    www.progress.org.pl
    forward.redakcja@gmail.com
    Więcej o SKN Progress i magazynie Forward znajdziecie
    na wewnętrznej stronie okładki i w Internecie:
    www.progress.org.pl
    Zapraszamy do lektury!
    Publikacja doinansowana
    przez Fundację BRE Banku
    Patronat nad pismem objęli:
    prof. zw. dr hab.
    Włodzimierz Nykiel
    Rektor Uniwersytetu Łódzkiego
    prof. zw. dr hab.
    Jan Gajda
    Dziekan Wydziału Ekonomiczno-Socjologicznego Uniwersytet Łódzkiego
    prof. zw. dr hab.
    Krystyna Piotrowska-Marczak
    Dyrektor Instytutu Finansów, Bankowości i Ubezpieczeń
    na Wydziale Ekonomiczno-Socjologicznym Uniwersytetu Łódzkiego
    “Wszystkie materiały chronione są prawem autorskim. Przedruk lub
    rozpowszechniane w jakiejkolwiek formie i jakimkolwiek języku
    bez pisemnej zgody wydawcy jest zabronione.”
    north@northnoisiv.com
    Forward - No.4
    1
    Spis treści
    Spis treści
    Trendy Biznesowe
    Rola dolara we współczesnym świecie inansowym:
    analiza zmienności USD
    |
    str. 2
    Inwestycja w złoto - złotą inwestycją |
    str. 6
    Spółka europejska – spółka bliska Europie |
    str. 8
    Qualiied Domestic Institutional Investor
    w Chińskiej Republice Ludowej |
    str. 12
    Twoje finanse
    Kredyt studencki |
    str. 14
    Studencki biznes – droga do pozyskania środków
    na uruchomienie działalności gospodarczej |
    str. 18
    Edukacja
    No i cóż, może do Szwecji..? |
    str. 22
    Wpływ muzyki na procesy efektywnego uczenia się
    i zapamiętywania |
    str. 26
    Kariera
    Wolontariat sportowy- wartość dodana
    dla twojej kariery i społeczności |
    str. 30
    Akademia Liderów Rynku Kapitałowego
    – projekt dla ludzi z pasją |
    str. 32
    Wydarzenia
    Wywiad z Arturem Binkowskim |
    str. 34
    Styl życia
    Klub wzajemnej gościnności -
    Hospitality Club |
    str. 36
    Trendy Biznesowe
    2
    Rola dolara we współczesnym świecie inansowym: analiza zmienności USD
    Tekst: Piotr Gregor
    piotrek.gregor@gmail.com
    Temat numeru
    Rola
    dolARA
    we współczesnym
    świecie finansowym:
    analiza zmienności USD
    Kryzys. A po nim...
    zapewniających większą kontrolę sektora
    bankowego i oferowanych przezeń złożo-
    nych produktów inansowych to tylko nie-
    które z następstw
    inancial turmoil
    . Najgło-
    śniej dyskutowaną natomiast ostatnimi czasy
    sprawą jest kwestia światowej waluty i spo-
    sobu funkcjonowania współczesnego sys-
    temu wymiany pieniężnej.
    ponoszą ryzyko walutowe – ich sytuacja nie
    różni się bowiem niczym od długiej pozy-
    cji w dolarze. Skutkiem niezwykle agresyw-
    nej, ekspansywnej polityki monetarnej pro-
    wadzonej przez rząd prezydenta Baracka
    Obamy, polegającej na zalaniu rynku płyn-
    nością poprzez zwiększenie podaży pienią-
    dza, może być znaczna utrata wartości dola-
    rowych rezerw walutowych krajów takich jak
    Chiny, Rosja, czy Japonia, jeśli polityka ta
    osłabi amerykańską walutę. W opublikowa-
    nym w kwietniu 2009 roku raporcie zatytuło-
    wanym:
    „Global Financial Stability Report”
    Międzynarodowy Fundusz Walutowy progno-
    zuje, iż dług publiczny rządu USA w roku
    2010 wyniesie 98% PKB, co stanowić
    będzie 38-procentowy wzrost w porówna-
    niu z rokiem 2008. Sytuacja taka nie sprzyja
    silnemu dolarowi.
    Każdy kryzys inansowy niesie ze sobą
    zmiany. Mówi się, że jest to naturalne następ-
    stwo tego, że coś nie działa tak jak powinno,
    a świat bogatszy w nowe doświadczenia
    wychodzi z recesji doskonalszy, wprowa-
    dzając nowe rozwiązania tam, gdzie były
    niezbędne. Implikacje dla sektora banko-
    wego i systemu monetarnego mogą być
    bardzo znaczące. Wystarczy wymienić tutaj
    Nowy Ład wprowadzony przez prezydenta
    USA Franklina D. Roosevelta, porozumienie
    z Bretton Woods, na mocy którego powstał
    Międzynarodowy Fundusz Walutowy oraz
    Bank Światowy, czy kryzys monetarny
    w lutym i marcu 1973 roku skutkujący wpro-
    wadzeniem płynnych kursów pustej waluty,
    czyli całkowite oderwanie dolara od złota. Od
    tej pory
    greenback
    nie był już niczym innym,
    aniżeli jedynie znakiem papierowym emito-
    wanym przez
    FED
    . Dziś być może mało kto
    zdaje już sobie sprawę z tego, że niegdyś
    dolar stanowił równowartość 371,25 ziaren
    czystego srebra lub 24,75 ziaren złota. Fakt,
    iż można było zgłosić się do banku z polece-
    niem wymiany waluty na kruszec, wydawać
    się dziś może tylko ciekawostką.
    Dolar amerykański
    Kraje
    BRIC
    , czyli Brazylia, Rosja, Indie oraz
    Chiny, mówią głośno o stworzeniu stabilnego
    systemu walutowego. Główną przyczyną ich
    niepokojów jest deprecjacja dolara amery-
    kańskiego, który służy dziś powszechnie za
    walutę międzynarodową. Na skutek lokowa-
    nia swoich nadwyżek bilansu handlowego
    w obligacjach rządu USA
    (rysunek 1),
    kraje te
    nadwyżka bilansu handlowego
    wymiana handlowa
    BRIC i inne kraje
    USA
    Mortgage crisis
    obligacje rządowe
    Współczesny kryzys na naszych oczach
    zmienia oblicze świata inansowego. Nowe
    standardy wyceny, powstanie organów
    Rysunek 1. System inansowy: mechanizm łączący USA i kraje inwestujące
    w amerykańskie obligacje rządowe. Źródło: opracowanie własne
     Trendy Biznesowe
    3
    Rola dolara we współczesnym świecie inansowym: analiza zmienności USD
    negatywnie wpłynąć na walutę. Praw-
    dziwy wstrząs miał jednak dopiero nadejść.
    Dnia 11 lipca 2008 roku bankructwo ogło-
    sił
    IndyMac Bank
    (3) – druga co do wiel-
    kości inansowa instytucja USA. Wznie-
    ciło to lawinę następstw: kolejne instytucje
    zostawały objęte przez
    Chapter 11 (of the
    Bankruptcy Code)
    . Morze bankructw spowo-
    dowało wzrost awersji do ryzyka oraz wielką
    niechęć i nieufność sektora inansowego do
    pożyczania. Dolar był w cenie, a USDindex
    silnie odbił się od dna i rozpoczął zwyżkę.
    Kiedy 7 września 2008 roku rząd USA
    ogłosił przejęcie
    Fannie Mae i Freddie
    Mac
    (4), a zaraz potem, dnia 15 września
    upadł
    Lehman Brothers
    (5), indeks dolara
    kontynuował wzrosty napędzany popytem
    na gotówkę, presją na płynność ze strony
    instytucji inansowych posiadających tran-
    sze
    toxic assets
    i wspierany postrzeganiem
    USD poprzez pryzmat
    safe haven
    . Od tego
    momentu rynek reagował według utartego
    schematu, że dobre wieści ze Stanów to
    słaby dolar, natomiast kiepskie dane makro
    to dolar silny. Sytuacja ta uległa nieco zmia-
    nie dopiero 18 marca 2009 roku, kiedy
    Zarząd Rezerwy Federalnej
    ogłosił wykup
    amerykańskich obligacji rządowych (6).
    Reakcją rynku była wyprzedaż waluty.
    Co więcej, pojawiające się oznaki stabi-
    lizacji globalnej sytuacji makroekonomicznej
    sprzyjały wzrostom na parkietach oraz wyj-
    ściu z obligacji amerykańskich na rzecz inwe-
    stycji w aktywa bardziej ryzykowne. Poprawa
    sentymentu na rynkach inansowych i moż-
    liwość gry na różnicach stóp procentowych,
    które w Stanach kształtują się na poziomie
    bliskim 0%, ponownie osłabiły dolara ame-
    rykańskiego. Z początkiem sierpnia 2009
    roku indeks S&P500 odzyskał już 39,86%
    licząc od minimum 676,53 z dnia 9 marca,
    podczas gdy
    greenback
    wciąż słabł.
    Rysunek 2. Dolar w czasie kryzysu: 3 stycznia 2006 – 12 czerwca 2009, dane dzienne.
    Źródło: opracowanie własne
    Ponadto, źródłem skarg krajów inansu-
    jących deicyt USA jest zmienność kursu
    USD. Zmienność uważa się za miarę ryzyka.
    Ogólną siłę dolara w czasie kryzysu kredy-
    tów, odzwierciedlaną przez USDindex (nie-
    bieska linia), pokazano na rysunku 2 na tle
    S&P500, jego obrotów, kursu EURusd oraz
    rentowności amerykańskiej obligacji dzie-
    sięcioletniej.
    Widoczne jest, że w początkowej fazie
    kryzysu, kiedy 1 sierpnia roku 2007 (1)
    upadł bank
    Bear Stearns
    i indeks S&P500
    przy zwiększonych obrotach, potwierdza-
    jących siłę ruchu, zaczął zniżkować, dolar
    podlegał nadal stopniowej deprecjacji, którą
    kontynuował od roku 2002. Zalążek rece-
    sji nie rozbudził jednak jeszcze zdecydowa-
    nych trendów na rynku walutowym. Silnym
    bodźcem pchającym dalej w dół USDindex
    (w górę kurs Euro) było wstrzyknięcie w sys-
    tem inansowy USA 41 bilionów dolarów
    przez
    FED
    oraz ogłoszenie dnia 18 stycz-
    nia 2008
    stimulus plan
    przez prezydenta
    Busha (2). Taka masa płynności musiała
    Tylko tak mówią...
    Czy groźby Chin i pozostałych zaintereso-
    wanych walutą światową mają realny cha-
    rakter? O ile mówi się o wykorzystaniu
    praw ciągnienia
    SDR
    emitowanych przez
    MFW
    , o tyle bardziej realne w roli pienią-
    dza ponadnarodowego wydaje się umocnie-
    nie chińskiego
    renminbi
    , czyli
    yuana
    , silnie
    promowanego przez rząd w Pekinie zawar-
    ciem porozumień swapowych z Białorusią,
    Argentyną oraz niektórymi krajami ASEAN.
    Chiny podpisały również umowę z Brazylią
    Rysunek 3. EURusd: reakcja rynku na działania FED. 18 marca 2009.
    Źródło: opracowanie własne
      [ Pobierz całość w formacie PDF ]
  • zanotowane.pl
  • doc.pisz.pl
  • pdf.pisz.pl
  • rafalstec.xlx.pl
  • 
    Wszelkie Prawa Zastrzeżone! Jedyną nadzieją jest... nadzieja. Design by SZABLONY.maniak.pl.